צחי אבו רוכש 26% מג'י סיטי של חיים כצמן תמורת 661 מיליון שקל
עסקת ענק בשוק הנדל"ן הישראלי: חברת ארי נדל"ן שבשליטת צחי אבו חתמה על הסכם לרכישת 26% ממניות ג'י סיטי מידי חברת נורסטאר של חיים כצמן, תמורת כ-661 מיליון שקל. מחיר המניה בעסקה נקבע על 14.95 שקל, המשקף פרמיה של כ-32% על מחיר הסגירה מה-2 ביולי ושווי כולל לג'י סיטי של כ-2.55 מיליארד שקל. ההסכם נחתם ביום שישי, וההודעה הרשמית פורסמה ביום ראשון.
התמורה תשולם בשתי פעימות: 230 מיליון שקל ישולמו במועד השלמת העסקה, ויתרת הסכום בהיקף של כ-430 מיליון שקל תועבר בתוך שישה חודשים. להבטחת ביצוע העסקה תפקיד ארי נדל"ן 20 מיליון שקל בנאמנות, שייחשבו כחלק מהתמורה. אם העסקה תיכשל שלא באשמת נורסטאר, יחולט הסכום כפיצוי מוסכם.
במסגרת ההסכם קיבלה ארי נדל"ן אופציית רכישה של 12 מיליון מניות נוספות של ג'י סיטי במחיר של 17 שקל למניה, ונורסטאר קיבלה במקביל אופצית מכירה של אותן מניות במחיר של 16 שקל. מדובר בתמורה אפשרית נוספת של 192 עד 204 מיליון שקל. מימוש מלא של האופציות יעלה את אחזקת ארי נדל"ן ל-33%, בעוד נורסטאר תמשיך להחזיק כ-21%.
הצדדים התחייבו גם לגיוס הון של כ-1 מיליארד שקל בג'י סיטי, מתוכו ישתתפו נורסטאר וארי נדל"ן יחד בכ-540 מיליון שקל בהתאם לחלקן. חלקה של ארי בגיוס צפוי לעמוד על כ-260 מיליון שקל. המהלך נועד להפחית את המינוף בג'י סיטי ולחזק את מיצובה הפיננסי. עם השלמת כלל שלבי העסקה, נורסטאר עשויה להישאר ללא חוב פיננסי כלל.
צחי אבו פרס בשיחת משקיעים תוכנית אגרסיבית לשינוי פני ג'י סיטי. היעד המרכזי שסימן הוא הורדת המינוף של החברה אל מתחת ל-50% בשנה עד שנתיים הקרובות. לצד זאת, הכריז על קיצוץ משמעותי בהוצאות ההנהלה והכלליות, שעומדות כיום על כ-290 מיליון שקל בשנה. "אני לא רואה שום סיבה שבעולם שהם לא יקטנו לפחות ב-50%", אמר, תוך שציין כי כבר במסגרת המשא ומתן הוזכרה אפשרות לקיצוץ של 50% בשכר היו"ר.
אבו גם הבהיר את המפה הגיאוגרפית החדשה של החברה: ישראל ופולין יישארו מרכז הפעילות, ואילו הנכסים בארצות הברית, ברזיל ובמדינות הנורדיות יועמדו למכירה. "נכס שאנחנו לא יכולים ללכת ולבקר אותו על בסיס קבוע, לשפר אותו, לנהל אותו ולהשביח אותו - מן הסתם יהיה מונח על המדף לצורך מכירה", אמר. כצמן, לדבריו, ישאר בתקופת המעבר ויטפל בצמצום הפעילות במדינות אלו.
לגבי מבנה הניהול העתידי, אבו הבהיר כי ביום השלמת העסקה ישמשו הוא וכצמן כיו"רים משותפים. הוא יהיה אחראי על הפעילות בישראל ובפולין, וכצמן על הנכסים שמיועדים לצמצום. בהסכם בין הצדדים נקבע כי צד שיגיע ל-35% מהמניות ייחשב כבעל שליטה ויהיה זכאי להמליץ על רוב חברי הדירקטוריון.
מבחינת המימון, אבו ציין כי הרכישה תבוצע דרך חברה ייעודית שהוקמה לצורך זה. לדבריו, ייתכן שארי נדל"ן תגייס 300 עד 400 מיליון שקל, וכי הוא עצמו מתכוון להשתתף בגיוס בסכום של לפחות 200 מיליון שקל מכיסו. עוד חשף כי התקבלה כבר פנייה מגוף לא מזוהה שמבקש להיכנס כשותף ב-20% מהעסקה, אך פרטים נוספים לא נמסרו בשלב זה.
צחי אבו מסר: "לפני שש שנים לקחתי על עצמי אתגר עם רכישת ארי נדל"ן, שנסחרה אז בשווי של כ-50 מיליון שקל בלבד, והובלנו אותה לשיאים עם הון עצמי שמגיע היום לכ-1.2 מיליארד שקל. אני חושב שאין היום חברה בשוק יותר טובה להשתלט עליה מאשר ג'י סיטי". חיים כצמן הוסיף: "אנו שמחים וגאים ששחקן עסקי משמעותי כמו צחי אבו בחר להצטרף ולהשקיע סכום כה משמעותי בחברה, ורואים בכך הבעת אמון משמעותית בג'י סיטי, בהנהלתה, בביצועיה ובפוטנציאל הצפת הערך שלה".
נכון לסוף הרבעון הראשון של 2026, ג'י סיטי מחזיקה ומנהלת 85 נכסים בשטח בנוי להשכרה של כ-1.7 מיליון מטרים רבועים, בשווי כולל של כ-29 מיליארד שקל. מניית החברה רשמה זינוק של כ-48% מתחילת השנה, ושווי השוק שלה נאמד בכ-2 מיליארד שקל. בשוק ההון מעריכים כי השלמת העסקה וגיוס ההון המתוכנן יסללו את דרכה של המניה בחזרה למדד תל אביב 125.
השלמת העסקה כפופה לאישור רשות התחרות ולאישורי גורמי המימון לשחרור השעבודים על המניות, כשהצדדים קבעו מסגרת זמן של עד 90 יום לסיום התהליך. אם תמומש האופציה לרכישת 7% נוספים, תהפוך ארי נדל"ן לשחקן הדומיננטי בג'י סיטי, ובכך עשויה להסתיים דומיננטיות כצמן בחברה שבנה במשך כ-35 שנה.
השלמת העסקה צפויה בתוך 90 יום, בכפוף לאישורים הרגולטוריים הנדרשים.
